Flexibilité du taux de change et stabilité macroéconomique
Une approche de modélisation des données de panel
DOI :
https://doi.org/10.23882/emss25126Mots-clés :
Exchange rate regime, flexibility, macroeconomic instability, Morocco, panel data, international competitiveness, financial stability, economic policyRésumé
Le régime de change est un élément central de la politique économique d’un pays, jouant un rôle crucial dans sa stabilité macroéconomique et sa compétitivité mondiale. Au fil des décennies, le Maroc, comme beaucoup d’autres pays, a vu son régime de change évoluer de manière significative. Après plus de dix ans sous un régime de change contrôlé, le pays a adopté en 2018 un régime de taux de change semi-flottant, caractérisé par des interventions occasionnelles de la banque centrale. Cette transition reflète les objectifs fondamentaux de la politique économique marocaine, qui vise à assurer la stabilité macroéconomique et financière, à promouvoir la croissance économique et à favoriser l’intégration dans l’économie mondiale. Cette évolution soulève des questions cruciales sur l’impact de la flexibilité des taux de change sur l’instabilité macroéconomique. Cet article vise à analyser empiriquement l’impact de la flexibilité des taux de change sur l’instabilité macroéconomique en abordant la question centrale suivante : Dans quelle mesure l’économie marocaine aurait-elle été instable si le pays avait adopté un régime de taux de change flottant ? Un taux de change flottant aurait-il été préférable à un régime quasi fixe ? Pour répondre à cette problématique, notre travail est structuré en deux parties distinctes. La première partie propose une brève revue de la littérature sur les régimes de change et la stabilité macroéconomique, en fournissant un cadre théorique solide. La deuxième partie comprend une étude empirique utilisant des données de panel de quatre pays (Maroc, Algérie, Égypte et Turquie) pour une analyse comparative.
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